“在二季度經濟增速低于市場預期的情況下，加大宏觀政策力度的聲音，可能會重現(xiàn)。”7月16日，全國政協(xié)委員、人民銀行貨幣政策委員會委員、國務院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴在中國財富管理50人論壇2022中期宏觀峰會上表示。

　　對于上半年的經濟形勢，王一鳴表示，總體上看，面對困難局面，我國高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展，加大宏觀調結力度，有效實施穩(wěn)經濟政策措施，頂住了二季度的下行壓力。

　　7月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據顯示，初步核算，上半年國內生產總值562642億元，按不變價格計算，同比增長2.5%。其中，二季度經濟實現(xiàn)正增長，GDP同比增長0.4%。

　　王一鳴認為，當前穩(wěn)經濟一攬子政策措施實施才一個多月時間，有的政策還沒有完全落地，有的還有相當?shù)膶嵤┛臻g。

　　因此，王一鳴表示，最重要的還是要加大一攬子政策措施的實施力度，確保盡快落地見效。同時我們要看到加大政策實施力度既有短期的政策效應，也要關注中長期的效果。推動經濟穩(wěn)定恢復，既要加強逆周期調節(jié)，也要預留跨周期政策空間。推動經濟運行回歸正常軌道，宏觀政策既要有利有效，也不能透支未來，加重后期的債務負擔，更不能回歸債務驅動的傳統(tǒng)增長模式。因此穩(wěn)增長的實施路徑，要協(xié)同推進宏觀政策調節(jié)和增長動能的轉換。

　　經濟恢復面臨新挑戰(zhàn)

　　王一鳴表示，我們這一輪經濟的恢復與2020年疫情初期的恢復，在需求結構、微觀主體行為、經濟增長動力結構和外部環(huán)境都有新的變化。因此，這一輪經濟的恢復也面臨新的挑戰(zhàn)，有四個方面比較明顯。

　　第一，需求不足的矛盾更加突出。需求恢復滯后于生產的恢復，是這輪疫情的基本特征，需求恢復相對生產恢復的更慢。今年需求恢復乏力特征更明顯，上半年零售同比下降了0.7%，6月后又轉正，但是增幅仍然較低，這個跟收入增長放緩分不開。上半年居民消費人均支出扣除價格因素，實際僅增長0.8%。家庭支出更趨謹慎，耐用消費品降幅比較大，但6月份汽車有回升，因為跟政策激勵有關系，這是內需里面的消費。

　　投資回升動力仍然不足，制造業(yè)投資前期增勢比較強勁，但是隨著能源用工成本上升也在開始回調，上半年比一季度回落了5.2個百分點。制造業(yè)投資主體是民間投資，所以民間投資上半年比一季度回落了4.9個百分點。房地產投資還在回調之中，基建投資在專項債發(fā)行進度加快支撐下保持較快增長，但還是受到項目儲備、地方財政配套能力和清理隱形債務等方面的約束。

　　第二，微觀主體行為也在發(fā)生變化。持續(xù)兩年多的疫情消耗了比較多的儲備，所以部分企業(yè)資產負債表受損，市場主體的承受力也在減弱。企業(yè)決策更加短期化，投資的風險偏好下降，居民家庭消費更趨謹慎?，F(xiàn)在西方一些國家放松疫情管制，所以我們防疫輸入壓力在增大，經濟成本相應上升，這對企業(yè)下一步的預期也會有重要的影響。從二季度的產能利用率看，仍有下降。

　　第三，經濟恢復的動力結構也在發(fā)生變化?；仡?020年一季度負增長6.8%，二季度轉成3.2%，非常強勁。除了強有力的政策支持之外，還得益于數(shù)字經濟的逆勢上揚，房地產行業(yè)還對經濟有比較大的拉動。此外，疫情率先得到控制后，外貿出口出現(xiàn)強勁回升。而本輪經濟恢復，這些動力都有相應的變化。平臺經濟增勢減弱，房地產持續(xù)低迷，出口擴張的空間正在收窄，因此，我們急需要培育新的增長點，要尋找經濟恢復的新動力，穩(wěn)增長需要新動力。

　　第四，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻。當前全球通脹水平持續(xù)攀升，美國6月份CPI達到9.1%，創(chuàng)40年的新高。歐元區(qū)的消費者物價指數(shù)是8.6%，也是創(chuàng)下有此指標以來的新高。在這種超預期通脹背景下，美聯(lián)儲等主要經濟體央行加大了加息力度和縮表的節(jié)奏，所以償債的壓力迅速增大?，F(xiàn)在有人在討論歐債危機會不會重現(xiàn)，不僅新興市場，意大利十年期國債收益率突破4%，償債成本迅速上升。滯脹和經濟衰退的風險也在大幅上升。世行調低今年全球經濟增速，國際貨幣基金組織也明確表示要進一步下調全球經濟的預測。這對我們外部市場需求會是有收縮效應，因此我們穩(wěn)定外需的難度也在明顯的增大。另外這種主要經濟體的緊縮政策還會通過資本流動和匯率等渠道來影響我們的經濟金融穩(wěn)定，在一定程度上會擠壓政策空間。

　　建議三方面政策著力點

　　王一鳴表示，目前還需要一個更中期的視角，我們不僅要著眼于下半年，還要著眼于明年。而中國還處在高速增長轉向中速過程，這個轉換過程還沒有完全完成。從2010年開始，我們增速逐步放緩，我們把它叫做新常態(tài)，主要是供給側潛在增長水平的下降。我們現(xiàn)在也面臨需求側的變化，就是人口的老齡化，去年人口凈增48萬，需求側的新常態(tài)也會顯現(xiàn)。

　　基于此，王一鳴認為，下半年要繼續(xù)推動穩(wěn)經濟一攬子政策落地基礎上協(xié)同推進宏觀調節(jié)和動力的轉換。政策著力點應轉向更大力度的擴大國內需求，轉向增強市場主體的內生動力，轉向培育經濟增長的新動能。

　　第一，擴大內需方面，還需要繼續(xù)發(fā)揮投資對經濟恢復的關鍵性作用，當前增加有效投資仍是加快經濟恢復的關鍵。除了落實好已有政策，還要拓展新的投資空間，包括適度超前布局5G數(shù)據中心等新興基礎設施建設，以及國家重點實驗室、大科學裝置等科研基礎設施建設。此外，下一步還需梳理優(yōu)先投資項目清單，便于商業(yè)銀行加快資金投入。

　　第二，要增強消費持續(xù)擴大的內生動力。目前采取了一些階段性的措施，比如減征部分乘用車購置稅，支持新能源汽車消費和充電樁建設，鼓勵家電以舊換新等措施。但這些措施短期效應比較明顯，而且也會在一定程度上透支下一步的消費。應該有中長期的措施。例如加快戶籍制度改革，加快農業(yè)轉移人口市民化，以釋放巨大的消費潛能。

　　第三，還要加快產業(yè)的數(shù)字化、智能化轉型，這也是未來的新動能。

　　王一鳴建議，要推出一些提振市場信心的改革和政策舉措。當前尤為重要的是研究出臺支持民營經濟、支持平臺經濟持續(xù)健康發(fā)展的政策措施。平臺經濟去年下半年受到內外環(huán)境變化的影響，發(fā)展勢頭在放緩。頭部互聯(lián)網企業(yè)與美國的差距擴大，獨角獸企業(yè)有被印度后來居上追趕的態(tài)勢。所以他建議加快平臺經濟專項整改向常態(tài)化監(jiān)管轉變，明確釋放鼓勵平臺經濟平穩(wěn)健康發(fā)展的積極信號，盡快完成出臺紅綠燈的設置方案，給市場主體以明確的預期。